国際会計研究ジャーナル

概要

収益の持続性と企業業績：アナリストの示唆は？ナイジェリアの新興市場からの正確な予測能力

アナエケンワ テオフィルス アググオム、サミュエル O ダダ、アポロス N ヌワオビア

本論文では、ナイジェリアの新興市場における利益持続性（EPERS）の有効性と価値関連性、企業業績への影響、アナリストの正確な予測能力の意味を実証的に検討した。本研究では、エクスポファクト調査設計を採用し、2000年から2016年までの期間にすべてのセクターから層別ランダムサンプリング手法を使用して、ナイジェリア証券取引所に上場している51社をサンプリングした。利益持続性の企業業績への影響の分析には、記述的およびパネルデータ回帰統計が使用された。推定前後のテストが実行され、分散膨張係数（VIF）では変数間に多重共線性の証拠は示されず、相関行列テストでは多重共線性の問題は明らかにならず、正規性のJarque-Beraテストを使用した正規性テストでは研究に問題は生じなかった。Breusch-Pagan/Cook-Wesbergテストでモデルの誤差項（残差）の分散を評価したが、すべてのモデルが異分散性の影響を受けていないことが結果から示された。それにもかかわらず、パネルロバスト標準誤差 (PRSR) が異分散性を制御するために採用されました。この研究では、利益の持続性 (EPERS) は企業業績 (トービンの Q) にマイナスの影響を及ぼし、有意な影響を及ぼさないことが明らかになりました。レバレッジ (LEV) はトービンの Q (TQ) と正の関係を示しましたが、企業規模 (FRMSIZE) はトービンの Q (TQ) と負の関係を示しました。また、調査結果に基づいて、EPERS とトービンの Q の間には弱い成長傾向が確立されました。裁量的および機会主義的な利益から生じる利益の持続性は、不正確な予測能力を与える可能性があります。したがって、この研究では、アナリストは報告された財務諸表を評価する際に利益の安定した発生に注意を払うべきであり、それがなければ、それらに基づく予測は否定的で誤解を招く可能性があると推奨されています。